Historiske rentestigninger ændrede spillereglerne i et udfordrende kvartal

Årets første seks måneder har indtil videre budt på det ene bemærkelsesværdige finansielle nøgletal efter det andet. Rekordhøj inflation, markante kursfald, bl.a. som følge af krigen i Ukraine og rentestigninger, der ikke er set med samme hastighed i 28 år, har tilsammen skabt et finansielt klima, hvor en række af de mekanismer, der normalt holder hånden under den bredt funderede investor, er sat midlertidig ud af spillet.
 

Obligationsmarkederne ramt af rentestigninger

Historisk har obligationer været med til at give en grad af stabilitet i afkastet, når nervøsiteten breder sig på aktiemarkederne. Men på grund af de store inflationsstigninger, og dermed store rentestigninger i de seneste måneder, er det ikke tilfældet.

Renterne er steget usædvanligt hurtigt som en konsekvens af centralbankernes forsøg på at tæmme inflationen. Det har uundgåeligt ført til betydelige tab for obligationsejerne, da kursen på obligationer falder, når renten stiger. Det gælder særligt for obligationer med lange løbetider, der er mest påvirkelige over for ændringer. Et eksempel er Danske Invest Danske Lange Obligationer, der var nede med hele -14,5 procent seks måneder inde i 2022, hvilket er helt usædvanligt.

DANSKE BANKS ANALYSE: Udsigt til yderligere rentehop før det vender

I Danske Invests obligationsfonde var der et stort spænd i afkastet år til dato. Således gav Danske Invest Danske Indeksobligationer et afkast på -4,0 procent, som var den obligationsfond, der har klaret sig bedst i absolutte termer indtil videre i år.

I den anden ende finde du Danske Invest Nye Markeder Obligationer, der indtil videre i år har givet et tab på -23,1 procent. For de fleste af vores fonde gælder det dog, at strategierne med obligationer overordnet set, har givet færre tab end i fondene med aktier.
 

Amerikanske teknologiaktier i bear-territorie

Det er ikke kun på obligationsmarkederne, at værdierne faldt med stor hastighed. I midten af juni måned ramte det amerikanske aktiemarked en milepæl, da det toneangivende aktieindeks S&P 500 havde tabt mere end 20 procent af sin værdi. Det er lige præcis det skæringspunkt, der typisk bliver kaldt for et bear market.

Vækstaktier blev hårdest ramt

Indtil videre har kursfaldende ramt vækstaktierne og de såkaldte cykliske aktier hårdest. Det er sektorer, som er særlig påvirkelige, når økonomien bliver udfordret. Det gælder sektorer som finans, ejendomme, industri, IT og kommunikationsservice. Den udvikling kan også aflæses i Danske Invests afkastoversigter, hvor fonde som Danske Invest Teknologi Indeks og Danske Invest USA Indeks kom ud af halvåret med tab på over 20 procent.

I den anden ende finder man aktiefonde som Danske Invest Japan, Danske Invest Bioteknologi og Danske Invest Kina, med etcifrede negative afkast.

Det største tab stod Danske Invest Østeuropa for, der blev hårdt ramt af krigen i Ukraine, hvor de vestlige investorer blev afskåret fra at handle på den russiske børs. Bl.a. på den baggrund blev det besluttet at afvikle fonden, hvilket du kan læse mere om her.
 

Bevægelsen mod mere stabilitet

Når uroen på de finansielle markeder vokser, søger investorerne typisk i retning af de mere defensive og stabile investeringer. Det er en adfærd, der bliver bekræftet, når vi ser på en af vores europæiske aktiestrategier i Danske Invest.

Således klarede Danske Invest Europa Højt Udbytte sig markant bedre end det brede europæiske referenceindeks i årets første seks måneder. Fonden bygger på en strategi, der udvælger de selskaber i Europa, der historisk betaler høje udbytter. Det er solide kvalitetsselskaber, der igennem tiden har bevist deres evne til at stå igennem kriser. Fonden var en af de aktiefonde i Danske Invest, der kom ud med et mere moderat tab på -8,0 procent år til dato. Det var 6,9 procentpoint bedre end det brede europæiske aktiemarked. I fondsoversigten på Danske Invests hjemmeside, kan du løbende følge med i kursudviklingen i alle vores fonde.

Følg med i arbejdet med dine investeringer

I Danske Invest har vi i den seneste tid lanceret en række initiativer på vores hjemmeside, for at giver dig et bedre indblik i arbejdet med fondene. 

I vores seneste initiativ sætter vi fokus på udvalgte fonde en gang i kvartalet i vores nye videoserie ”Fond i fokus”. Sidst i maj måned havde vi Simon Christensen i studiet, for at tale om arbejdet som chefforvalter i Danske Invest Global Sustainable Future. Vi spørger ham bl.a. om, hvordan en investering i kobberminer kan bidrage til en mere bæredygtig fremtid.

FOND I FOKUS: Derfor kan investeringer i et mineselskab bidrage til en bæredygtig fremtid

Du kan også vælge at få ny viden igennem ørene i vores nye Podcast. Serien hedder Grønne Pengetanker og er lavet i samarbejde med Danske Bank. I løbet af 20-30 minutter, som hvert afsnit varer, dykker vi ned i nogle af de udfordringer vores samfund står overfor, og giver dig et indblik i, hvordan dine investeringer kan være med til at gøre en forskel i fremtiden.

PODCAST: Lyt til Grønne Pengetanker fra Danske Invest og Danske Bank

Efter en lang årerække med gode afkast har første halvår af 2022 været udfordrende for os som investorer. Men på trods af, at bølgerne går højt på de finansielle markeder, vil jeg slutte med at ønske alle en god og solrig sommer.

Robert Mikkelstrup
Administrerende direktør i Danske Invest

Denne artikel er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning.
Vær altid opmærksom på, at historisk afkast ikke er en indikation af fremtidigt afkast, som kan være negative.

Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.

Vi henviser dig til at læse prospekterne og central investorinformation/væsentlig investorinformation, inden du træffer en endelig investeringsbeslutning. Prospektet, centralinvestor information/væsentlig investorinformation og information om klagehåndtering er tilgængeligt på dansk og kan findes her. 

Noter:
Data for Danske Invest Danske Lange Obligationer, klasse DKK d: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -14,6%, 2 års sigt -2,3%, 3 års sigt 0,0%, 4 års sigt 4,6%, 5 års sigt 2,9%, 6 års sigt 0,6%, 7 års sigt 7,0%, 8 års sigt 2,1%, 9 års sigt 5,2%, 10 års sigt 3,6%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Danske Indeksobligationer KL: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -1,6%, 2 års sigt -0,2%, 3 års sigt 2,4%, 4 års sigt 4,8%, 5 års sigt 4,9%, 6 års sigt 2,3%, 7 års sigt 1,4%, 8 års sigt 6,9%, 9 års sigt -0,8%, 10 års sigt -1,4%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Nye Markeder Obligationer, klasse DKK d h: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -24,9%, 2 års sigt 8,1%, 3 års sigt -2,1%, 4 års sigt 8,3%, 5 års sigt -2,7%, 6 års sigt 5,9%, 7 års sigt 8,7%, 8 års sigt -0,4%, 9 års sigt 10,1%, 10 års sigt 3,6%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Europa Højt Udbytte, klasse DKK d: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -0,0%, 2 års sigt 20,2%, 3 års sigt -7,8%, 4 års sigt 9,6%, 5 års sigt -4,4%, 6 års sigt 14,5%, 7 års sigt -4,9%, 8 års sigt 12,3%, 9 års sigt 23,1%, 10 års sigt 16,3%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Bioteknologi Indeks KL: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -10,6%, 2 års sigt -2,7%, 3 års sigt 20,5%, 4 års sigt 3,3%, 5 års sigt 20,1%, 6 års sigt 22,7%, 7 års sigt -29,0%, 8 års sigt 81,8%, 9 års sigt 32,9%, 10 års sigt 28,6%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Fjernøsten, klasse DKK d: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -16,6%, 2 års sigt 34,5%, 3 års sigt -0,1%, 4 års sigt 9,7%, 5 års sigt -0,3%, 6 års sigt 17,3%, 7 års sigt -10,8%, 8 års sigt 21,1%, 9 års sigt 4,1%, 10 års sigt 7,6%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest USA Indeks, klasse DKK d: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -1,9%, 2 års sigt 29,7%, 3 års sigt -2,8%, 4 års sigt 8,7%, 5 års sigt 9,7%, 6 års sigt 13,7%, 7 års sigt 1,4%, 8 års sigt 26,9%, 9 års sigt 14,0%, 10 års sigt 18,3%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Teknologi Indeks KL: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -16,5%, 2 års sigt 37,3%, 3 års sigt 31,6%, 4 års sigt 15,1%, 5 års sigt 31,8%, 6 års sigt 27,6%, 7 års sigt -2,5%, 8 års sigt 34,1%, 9 års sigt 27,6%, 10 års sigt 13,5%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Europa Højt Udbytte - Akkumulerende, klasse DKK: De årlige afkast pr. 30.06.2022 er på 1 års sigt -0,0%, 2 års sigt 20,2%, 3 års sigt -7,9%, 4 års sigt 9,4%, 5 års sigt -4,5%, 6 års sigt 14,4%, 7 års sigt -4,9%, 8 års sigt 12,1%, 9 års sigt 22,8%, 10 års sigt 15,6%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.

Data for Danske Invest Østeuropa, klasse DKK d: De årlige afkast pr. 08.02.2022 er på 1 års sigt 17,0%, 2 års sigt 26,1%, 3 års sigt -15,2%, 4 års sigt 19,0%, 5 års sigt 0,9%, 6 års sigt 19,6%, 7 års sigt -7,0%, 8 års sigt -4,1%, 9 års sigt 4,7%, 10 års sigt 5,8%. Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast. Se mere her.