Kvartalsnyt: Tilbageblik på 2025 i Danske Invest

2025 ser ud til at stå tilbage som året, hvor den verdensorden, mange af os er vokset op med og har taget for givet, endte, eller i hvert fald blev sat på pause.

Vi så omfattende omvæltninger af den globale handelspolitik – ikke mindst i foråret, da den amerikanske præsident, Donald Trump, skabte frygt for en global recession med sin annoncering af høje toldsatser på varer fra store dele af verden.  Det medførte også et fald i dollaren.

Samtidig oplevede vi en stor geopolitisk usikkerhed, der for alvor satte gang i den europæiske oprustning og fik investorernes øjne op for forsvars- og sikkerhedsaktier.

Trods usikkerheden gav alle Danske Invests fonde på nær én positive afkast i 2025 og interessen for fonde blandt danske investorer blomstrede for alvor. Faktisk satte danskerne rekord for køb af fonde i 2025.
   
Den store interesse i fonde bidrog også til, at Danske Invest i midten af november igen kunne kalde sig Danmarks største udbyder af fonde.
Det kan du læse mere om i denne artikel.

Særligt fonde med europæiske aktier var i høj kurs blandt investorerne hen over året. Derfor er jeg ekstra glad for, at seks af vores europæiske fonde ligger på listen over de ti fonde, som gav det højeste afkast i 2025, der overordnet set endte som et godt år for aktier, og hvor også obligationer generelt gav positive afkast.

De 10 Danske Invest-fonde med højest afkast i 2025

Investeringsforeningen Danske Invest	Europa Højt Udbytte - Akkumulerende, klasse DKK	28,06%
Investeringsforeningen Danske Invest	Europa Højt Udbytte, klasse DKK d	27,95%
Investeringsforeningen Danske Invest	Danske Invest Europa Indeks BNP, klasse DKK d	24,62%
Investeringsforeningen Danske Invest	Danmark Indeks ex OMXC20, klasse DKK d	20,45%
Investeringsforeningen Danske Invest	Europa Indeks, klasse DKK d	19,18%
Investeringsforeningen Danske Invest Index	Global Emerging Markets Restricted - Akkumulerende, klasse DKK	16,13%
Investeringsforeningen Danske Invest	Europa - Akkumulerende, klasse DKK h	15,96%
Investeringsforeningen Danske Invest	Global Indeks - Akkumulerende, klasse DKK h	15,82%
Investeringsforeningen Danske Invest Index	Europe Restricted - Akkumulerende, klasse DKK	15,70%
Investeringsforeningen Danske Invest Index	Pacific incl. Canada ex. Japan Restricted - Akkumulerende, klasse DKK	15,65%

Vær altid opmærksom på, at historisk afkast ikke er en indikation af fremtidigt afkast, som kan være negativt.

Fond med håndplukkede europæiske aktier helt i top
Årets bedst afkast på 28,06 pct. kom fra den akkumulerende klasse af vores aktivt forvaltede fond Danske Invest Europa Højt Udbytte.* Fonden er aktivt forvaltet og investerer typisk omkring 35 europæiske selskaber ad gangen. Den udbyttebetalende klasse af fonden gav det næsthøjeste afkast på 27,95 pct.

En af vores andre aktivt forvaltede europæiske fonde, Danske Invest Europa – Akkumulerende, var også at finde på listen med et afkast for året på næsten 16 pct.

Indeksfonde belønnede investorerne
Resten af årets højeste afkast skulle findes blandt vores mange indeksfonde, som er populære blandt investorerne.

Ved årsskiftet havde vi 87 milliarder kroner investeret i vores danske indeksfonde, hvilket ifølge Finans Danmark betyder, at Danske Invest er Danmarks største forvalter af indeksfonde. 

Stærkt afkast fra europæisk indeksfond
Danske Invest Indeks Europa BNP,* der følger et aktieindeks sammensat med de forskellige europæiske landes bruttonationalprodukt som vægte, gav det højeste afkast blandt indeksfondene på 24,64 pct.

Herefter fulgte Danske Invest Danmark Indeks ex OMXC20,* som følger et indeks af danske selskaber, hvor de 20 mest omsatte aktier er undtaget og Danske Invest Europa Indeks,* der følger et europæisk aktieindeks.

Vi finder også h-klassen af vores globale indeksfond, Danske Invest Global Indeks, der afdækker sine investeringer mod udsving i udenlandsk valuta, og derfor ikke blev ramt af dollarsvækkelsen.

Bæredygtige fonde leverer solide afkast
Tre af vores indeksfonde med bæredygtige investeringsmål leverede også nogle af årets højeste afkast, nemlig Danske Invest Index Europe Restricted,* Danske Invest Index Pacific incl. Canada ex. Japan Restricted* samt Danske Invest Index Global Emerging Markets Restricted,*som investerer i aktier fra lande i Nye Markeder som fx Mexico og Indien.

Laveste afkast i 2025
Vender vi blikket mod de ti fonde, der leverede de laveste afkast i 2025, finder vi både aktiefonde, obligationsfonde og en enkelt blandet fond. Det er værd at bemærke, at kun en fond gav negativt afkast.

De 10 Danske Invest-fonde med lavest afkast i 2025

Investeringsforeningen Danske Invest	Global Sustainable Future - Akkumulerende, klasse DKK	1,51%
Investeringsforeningen Danske Invest	Global Sustainable Future 3, klasse DKK d	1,50%
Investeringsforeningen Danske Invest	Fonde, klasse DKK d	1,38%
Investeringsforeningen Danske Invest	Globale Lange Indeksobligationer - Akkumulerende, klasse DKK h	1,35%
Investeringsforeningen Danske Invest	Europa Small Cap, klasse DKK d	1,31%
Investeringsforeningen Danske Invest	Europa Small Cap - Akkumulerende, klasse DKK	1,28%
Investeringsforeningen Danske Invest	Globale Lange Indeksobligationer, klasse DKK d h	1,22%
Investeringsforeningen Danske Invest Select	Danske Obligationer Allokering 2	1,14%
Investeringsforeningen Danske Invest	Global Ansvarlig Portefølje 20, DKK	0,50%
Investeringsforeningen Danske Invest	Danske Indeksobligationer KL	-8,68%

Vær altid opmærksom på, at historisk afkast ikke er en indikation af fremtidigt afkast, som kan være negativt.

Svag dollar påvirkede globale aktiefonde
Med et afkast på 1,5 pct. finder vi to forskellige klasser af den aktivt forvaltede fond Global Sustainable Future.* Afkastet skyldes blandt andet, at fonden har en stor andel af amerikanske aktier og ikke afdækker sin eksponering mod udsving i dollaren, der tog nogle dyk i 2025.

Danske obligationsfonde påvirket af stigning i lange realrenter
Obligationsfondene Danske Invest Fonde og Danske Invest Select Danske Obligationer Allokering 2, der primært investerer i danske realkredit- og statsobligationer, gav et afkast på henholdsvis 1,38 pct og 1,14 pct.

Disse fonde har en relativ høj andel af lange realkreditobligationer, som har oplevet et mindre kursfald over året, hvor de lange realrenter i Danmark er steget. Afkastet i fondene har derfor været negativt påvirket af de lidt højere lange renter, mens de på den positive side har nydt godt af en relativ høj løbende kuponrente og en reducering af merrenten mellem danske realkredit- og statsobligationer.

Danske Invest Danske Indeksobligationer KL gav årets eneste negative afkast på -8,68 pct. Det skyldes primært stigningen i de lange realrenter i Danmark, hvilket er ensbetydende med faldende obligationskurser.

Fond med globale indeksobligationer tæt på benchmark
Vi finder også den akkumulerende og udbyttebetalende klasse af obligationsfonden Danske Invest Globale Lange Indeksobligationer,* der med afkast på over 1 pct. ligger meget tæt på sit benchmark.

Havde renten været mere stabil, havde afkastet været lidt højere. Ustabiliteten skyldes, at realrenterne på de langtløbende statsobligationer steg globalt set hen over året, mens realrenterne på statsobligationer med kortere løbetider faldt i nogle lande som USA, mens de steg i fx Europa og UK. 

Svært marked for fond med små europæiske aktier
Den akkumulerende og udbyttebetalende klasse af aktiefonden Danske Invest Europa Small Cap, som investerer i nøje udvalgte mindre europæiske selskaber leverede et afkast på omkring 1,3 pct, som er under fondens benchmark.

Det skyldes, at disse selskaber helt generelt klarede sig dårligt i 2025, hvor markedet var drevet af de store europæiske selskaber.

Blandet fond med ansvarlige investeringer
Danske Invest Global Ansvarlig Portefølje 20*, der har fokus på ansvarlige investeringer og med sin lave aktieandel på 20 pct. er tiltænkt investorer med en lav risikoprofil, gav et afkast på 0,50 pct, hvilket var over fondens benchmark.

Andre nyheder fra kvartalet

Forventede udbytter for 2025
I december offentliggjorde vi de forventede udbytter for vores fonde.
Det kan du læse om i denne artikel.

Bedre overblik over selskaber og udstedere, der er ekskluderet fra fonde
Vi har gjort det nemmere at se, hvilke selskaber og udstedere, der er ekskluderet fra de enkelte Danske Invest-fonde.
Det kan du læse om i denne artikel.

Jeg ønsker jer et godt 2026! Vi ser gode forudsætninger for endnu et godt år for aktiemarkederne og inden for obligationer forventer vi fornuftige, positive afkast.

Bedste hilsener
Robert Mikkelstrup, administrerende direktør i Danske Invest

Vær altid opmærksom på risici
Der er altid risici forbundet med investering.

Investering i ovenstående fonde kan indebære forskellige typer af risici afhængig af hvilken type fonde, du vælger at investere i.

Aktiemarkederne kan svinge meget og kan falde væsentligt og dermed påvirke afkastet i aktiefonde eller blandede fonde i negativ retning. Udsving kan blandt andet være en reaktion på selskabsspecifikke, specielle markedsmæssige eller økonomiske forhold, herunder også udvikling i landes valuta og rente.

Fonde, der for eksempel kun investerer i et enkelt land som Danmark, giver en risiko for, at netop dette land kan blive udsat for specielle politiske eller reguleringsmæssige tiltag.

Investeringer i obligationsfonde kan indebære en kreditrisiko på de underliggende obligationer – herunder også selskabsspecifikke risici, hvis fonden investerer i virksomhedsobligationer. Derudover kan udsving i renten samt generel markedsuro enten globalt eller i det pågældende marked, som obligationsfonden er eksponeret mod, påvirke afkastet. 

Desuden indebærer investeringerne også en bæredygtighedsmæssig risiko, hvor miljømæssige og sociale forhold samt ledelsesmæssige omstændigheder kan påvirke værdien af investeringerne negativt.

 
*Disse fonde og deres afkast bliver nævnt i artiklen. Deres fulde navne er:
Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa Højt Udbytte - Akkumulerende, klasse DKK: De historiske afkast er 28,1% (dec 2024-dec 2025), 6,7% (dec 2023-dec 2024), 12,7% (dec 2022-dec 2023), -3,5% (dec 2021-dec 2022), 20,9% (dec 2020-dec 2021), -6,1% (dec 2019-dec 2020), 21,8% (dec 2018-dec 2019), -8,6% (dec 2017-dec 2018), 5,6% (dec 2016-dec 2017), 3,7% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa Højt Udbytte, klasse DKK d: De historiske afkast er 28,0% (dec 2024-dec 2025), 6,7% (dec 2023-dec 2024), 12,6% (dec 2022-dec 2023), -3,5% (dec 2021-dec 2022), 20,9% (dec 2020-dec 2021), -6,1% (dec 2019-dec 2020), 21,9% (dec 2018-dec 2019), -8,3% (dec 2017-dec 2018), 5,7% (dec 2016-dec 2017), 3,6% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa Indeks BNP, klasse DKK d: De historiske afkast er 24,6% (dec 2024-dec 2025), 12,1% (dec 2023-dec 2024), 18,6% (dec 2022-dec 2023), -10,2% (dec 2021-dec 2022), 23,4% (dec 2020-dec 2021), -3,1% (dec 2019-dec 2020), 24,6% (dec 2018-dec 2019), -12,2% (dec 2017-dec 2018), 11,5% (dec 2016-dec 2017), 2,6% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Danmark Indeks ex OMXC20, klasse DKK d: De historiske afkast er 20,4% (dec 2024-dec 2025), 18,8% (dec 2023-dec 2024), 5,5% (dec 2022-dec 2023), -9,0% (dec 2021-dec 2022), 23,2% (dec 2020-dec 2021), 13,4% (dec 2019-dec 2020), 24,7% (dec 2018-dec 2019), -2,7% (dec 2017-dec 2018), 19,7% (dec 2016-dec 2017), 5,9% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa Indeks, klasse DKK d: De historiske afkast er 19,2% (dec 2024-dec 2025), 8,6% (dec 2023-dec 2024), 16,2% (dec 2022-dec 2023), -10,3% (dec 2021-dec 2022), 25,1% (dec 2020-dec 2021), -3,2% (dec 2019-dec 2020), 25,8% (dec 2018-dec 2019), -10,6% (dec 2017-dec 2018), 9,9% (dec 2016-dec 2017), 2,0% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Index Global Emerging Markets Restricted - Akkumulerende, klasse DKK: De historiske afkast er 16,1% (dec 2024-dec 2025), 13,1% (dec 2023-dec 2024), 2,9% (dec 2022-dec 2023), -17,9% (dec 2021-dec 2022), 3,1% (dec 2020-dec 2021). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa - Akkumulerende, klasse DKK h: De historiske afkast er 16,0% (dec 2024-dec 2025), 6,1% (dec 2023-dec 2024), 11,4% (dec 2022-dec 2023), -11,0% (dec 2021-dec 2022), 22,8% (dec 2020-dec 2021), 3,7% (dec 2019-dec 2020), 25,9% (dec 2018-dec 2019), -10,4% (dec 2017-dec 2018), 6,7% (dec 2016-dec 2017), 3,9% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Global Indeks - Akkumulerende, klasse DKK h: De historiske afkast er 15,8% (dec 2024-dec 2025), 19,4% (dec 2023-dec 2024), 20,8% (dec 2022-dec 2023), -18,8% (dec 2021-dec 2022), 23,4% (dec 2020-dec 2021), 12,9% (dec 2019-dec 2020), 24,0% (dec 2018-dec 2019), -9,4% (dec 2017-dec 2018), 16,4% (dec 2016-dec 2017), 8,2% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Index Europe Restricted - Akkumulerende, klasse DKK: De historiske afkast er 15,7% (dec 2024-dec 2025), 11,6% (dec 2023-dec 2024), 18,5% (dec 2022-dec 2023), -13,9% (dec 2021-dec 2022), 25,2% (dec 2020-dec 2021). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Index Pacific incl. Canada ex. Japan Restricted - Akkumulerende, klasse DKK: De historiske afkast er 15,7% (dec 2024-dec 2025), 16,3% (dec 2023-dec 2024), 6,8% (dec 2022-dec 2023), -7,1% (dec 2021-dec 2022), 23,3% (dec 2020-dec 2021). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Global Sustainable Future - Akkumulerende, klasse DKK: De historiske afkast er 1,5% (dec 2024-dec 2025), 19,8% (dec 2023-dec 2024), 16,9% (dec 2022-dec 2023), -12,4% (dec 2021-dec 2022), 26,9% (dec 2020-dec 2021), 4,7% (dec 2019-dec 2020), 24,1% (dec 2018-dec 2019), -2,6% (dec 2017-dec 2018), 5,5% (dec 2016-dec 2017), 7,9% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Select Global Sustainable Future 3, klasse DKK d: De historiske afkast er 1,5% (dec 2024-dec 2025), 19,4% (dec 2023-dec 2024), 16,8% (dec 2022-dec 2023), -12,4% (dec 2021-dec 2022), 26,9% (dec 2020-dec 2021), 4,2% (dec 2019-dec 2020), 23,3% (dec 2018-dec 2019), -4,9% (dec 2017-dec 2018), 4,1% (dec 2016-dec 2017), 13,1% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Fonde, klasse DKK d: De historiske afkast er 1,4% (dec 2024-dec 2025), 4,7% (dec 2023-dec 2024), 5,1% (dec 2022-dec 2023), -17,6% (dec 2021-dec 2022), -4,0% (dec 2020-dec 2021), 1,9% (dec 2019-dec 2020), 0,0% (dec 2018-dec 2019), 0,7% (dec 2017-dec 2018), 3,0% (dec 2016-dec 2017), 3,6% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Globale Lange Indeksobligationer - Akkumulerende, klasse DKK h: De historiske afkast er 1,3% (dec 2024-dec 2025), -3,1% (dec 2023-dec 2024), 1,5% (dec 2022-dec 2023), -18,9% (dec 2021-dec 2022), 4,4% (dec 2020-dec 2021), 8,0% (dec 2019-dec 2020), 4,7% (dec 2018-dec 2019), -3,4% (dec 2017-dec 2018), 0,7% (dec 2016-dec 2017), 7,7% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa Small Cap, klasse DKK d: De historiske afkast er 1,3% (dec 2024-dec 2025), 4,6% (dec 2023-dec 2024), 8,6% (dec 2022-dec 2023), -31,2% (dec 2021-dec 2022), 31,4% (dec 2020-dec 2021), 17,0% (dec 2019-dec 2020), 31,7% (dec 2018-dec 2019), -17,3% (dec 2017-dec 2018), 29,0% (dec 2016-dec 2017), -0,3% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Europa Small Cap - Akkumulerende, klasse DKK: De historiske afkast er 1,3% (dec 2024-dec 2025), 4,5% (dec 2023-dec 2024), 8,9% (dec 2022-dec 2023), -31,2% (dec 2021-dec 2022), 32,0% (dec 2020-dec 2021), 16,3% (dec 2019-dec 2020), 31,7% (dec 2018-dec 2019), -17,3% (dec 2017-dec 2018), 29,0% (dec 2016-dec 2017), 0,3% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Globale Lange Indeksobligationer, klasse DKK d h: De historiske afkast er 1,2% (dec 2024-dec 2025), -3,1% (dec 2023-dec 2024), 1,4% (dec 2022-dec 2023), -18,8% (dec 2021-dec 2022), 4,4% (dec 2020-dec 2021), 7,9% (dec 2019-dec 2020), 4,6% (dec 2018-dec 2019), -3,3% (dec 2017-dec 2018), 0,7% (dec 2016-dec 2017), 7,7% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Select Danske Obligationer Allokering 2: De historiske afkast er 1,1% (dec 2024-dec 2025), 4,0% (dec 2023-dec 2024), 5,0% (dec 2022-dec 2023), -14,0% (dec 2021-dec 2022), -3,1% (dec 2020-dec 2021), 1,2% (dec 2019-dec 2020), 2,1% (dec 2018-dec 2019), 0,8% (dec 2017-dec 2018), 1,6% (dec 2016-dec 2017), 3,6% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Global Ansvarlig Portefølje 20, DKK: De historiske afkast er 0,5% (dec 2024-dec 2025), 7,5% (dec 2023-dec 2024), 9,4% (dec 2022-dec 2023). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Data for Investeringsforeningen Danske Invest Danske Indeksobligationer KL: De historiske afkast er -8,7% (dec 2024-dec 2025), 0,4% (dec 2023-dec 2024), 1,3% (dec 2022-dec 2023), -3,8% (dec 2021-dec 2022), 1,8% (dec 2020-dec 2021), 1,6% (dec 2019-dec 2020), 5,0% (dec 2018-dec 2019), 4,2% (dec 2017-dec 2018), 3,1% (dec 2016-dec 2017), 3,6% (dec 2015-dec 2016). Historiske afkast er ingen pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan være negativt. Se mere her.

Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning.

Vær altid opmærksom på, at historisk afkast ikke er en indikation af fremtidigt afkast, som kan være negative.

Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.

Vi henviser dig til at læse prospektet og dokumentet med central information, inden du træffer en endelig investeringsbeslutning. Et sammendrag af investorrettigheder er tilgængeligt på dansk og kan sammen med mere information om fondenes bæredygtighedsrelaterede egenskaber findes her.

 Beslutningen om at investere i en af fondene bør træffes under hensyntagen til alle fondens miljømæssige og/eller sociale karakteristika /bæredygtige investeringsmål som beskrevet i prospektet.

Danske Invest Management A/S kan beslutte at opsige aftalerne, som er indgået med henblik på markedsføring af dets fonde