Investerarna underskattar styrkan i högkonjunkturen
Danske Bank Asset Managements investeringsdirektör Anders Svennesen ger sin syn på framtidsutsikterna för finansmarknaderna i nya Quarterly House View från Danske Bank.
Året hittills har varit splittrat för investerarna. Den ekonomiska tillväxten i världen är stabil och företagens vinster skjuter i höjden, men vi har ändå upplevt en längre period av hög volatilitet och kursras.
”På Danske Bank inledde vi 2018 med en positiv syn på aktier och vi fortsätter att tro att aktiemarknaden kan bjuda på en god avkastning de närmaste åren. Samtidigt kan vi konstatera att de flesta investerare verkar tro att nästa lågkonjunktur är på väg”, säger investeringsdirektör Anders Svennesen i nya Quarterly House View från Danske Bank.
Anders Svennesen hänvisar till att många investerare har dragit sig för att ta risker efter börsnedgången i februari.
”Det finns flera orsaker till att investerarna håller igen. Bland annat har den ekonomiska uppgången i USA gått in på sitt tionde år vilket är den längsta uppgången sedan andra världskriget. Det gör många investerare nervösa för att vi kan ha nått slutet på uppgången. Samtidigt har vi rört oss in i den sencykliska fasen av konjunkturen då accelerationen av tillväxten avtar och några av de ekonomiska nyckeltalen börjar klinga av”, säger Anders Svennesen.
Konjunkturen har ännu luft under vingarna
Enligt Anders Svennesen är det ännu inte dags att sluta investera i aktier, snarare tvärtom. Danske Bank behåller sin övervikt mot aktier och en motsvarande undervikt mot obligationer.
”Även om vi har rört oss in i slutfasen av högkonjunkturen så tror vi att den kan fortsätta några år till. Den starka arbetsmarknaden ger stöd till konsumtionen och det samma gäller för investeringsaktiviteten i företagen. Bolagens vinstutsikter ser fortfarande starka ut, även om vinsttillväxten kommer att toppa i år, eftersom effekterna av den amerikanska skattereformen gradvis minskar”, säger Anders Svennesen .
För de kommande 12 månaderna räknar Anders Svennesen med en fortsatt avkastning från globala aktier på 10-12 procent mätt i lokal valuta. Avkastningen kan variera något i kronor beroende på hur valutakurserna utvecklas.
Bland möjliga framtida riskfaktorer nämner Anders Svennesen bland annat stigande amerikanska räntor, som dock har fallit markant de senaste veckorna, samt ett geopolitiskt kaos när det exempelvis gäller Iran, Nordkorea och handelskriget mellan USA och Kina. Dessutom råder det politisk instabilitet i Italien vilket har skapat en oro för konsekvenserna av förnyade problem för euron. Den senaste veckan har detta utlöst stora svängningar på börsen.
Hämta nya Quarterly House View här
Danske Bank har endast tagit fram det här materialet i informationssyfte och materialet ska inte ses som investeringsrådgivning. Tala alltid med en rådgivare om du överväger att göra en investering efter att ha läst det här materialet och ta reda på om investeringen passar din investeringsprofil, till exempel risktolerans, placeringshorisont och förlusttålighet.
