Chefanalytiker: Udsigt til robust vækst i USA

Hen over sommeren må investorerne leve med, at deres investeringer vil gå op og ned i værdi. I kølvandet på forårets udmeldinger fra den amerikanske centralbank, der skabte en del furore på finansmarkederne, vil markederne nemlig fortsat være nervøse. Der er dog tegn på, at markederne er ved at falde til ro, og kigger vi længere frem, slår Frederik Engholm-Hansen mere positive toner an. I USA kan man endda få højere vækst end længe.

Først nervøsitet, så vækst
Ved en tale i maj satte chefen for den amerikanske centralbank, Ben Bernanke, en bølge af spekulation i gang omkring den fremtidige pengepolitik i USA. Siden finanskrisen har centralbanken opkøbt store mængder stats- og realkreditobligationer og dermed holdt renten lav. Ben Bernanke fastslog, at hvis økonomien voksede som forventet, ville centralbanken nedjustere deres opkøb allerede i år. Finansmarkederne på tværs af obligations- og aktiemarkeder reagerede yderst negativt med relativt store tab til følge.

"Humlen er, at markederne nu skal vænne sig til en situation, hvor diskussionen ikke længere skal handle om, hvor lempelig pengepolitikken skal være, men om, hvor meget den skal strammes," siger Frederik Engholm Hansen. 

Det er dog vigtigt at huske på, hvorfor pengepolitikken forventes at blive strammet. Frederik Engholm-Hansen forventer, at amerikansk vækst tiltager i andet halvår 2013 og vokser over sit langsigtede potentiale i 2014. Så de stigende renter vil blive ledsaget af øget indtjening i virksomhederne, hvilket vil understøtte aktiemarkerne. Og de positive tendenser i USA forventer han vil være grænseoverskridende i den forstand, at det vil gavne hele den globale økonomi.