Stærke udsigter på finansmarkederne - men pas på!

Danske Invests chefanalytiker er optimistisk for global økonomi i 2014, men løfter alligevel pegefingeren. For  der er stadig risici, som kan sende skyer ind over markederne.
Bo Bejstrup Christensen peger på en række faktorer, man som investorer skal være opmærksom på i løbet af de næste måneder på tværs af de forskellige markeder. 
 

1. Domstolsafgørelse og EU-valg venter i Europa

Europa har vendt recessionen til svag vækst, og renterne i de Sydeuropæiske lande er faldet. Bo Bejstrup Christensen er da også positiv over for europæisk økonomi, men peger på en række events, der kan smitte af på udviklingen.
 
”Den tyske forfatningsdomstol kommer i foråret med sin afgørelse om, hvorvidt ECB’s redningsplan for de kriseramte sydeuropæiske lande var lovlig. De fleste er enige om, at der nok bliver nikket OK til planen, men der er slet ingen garantier. Samtidig har vi EU-parlamentsvalg, og en række EU-skeptiske partier står stærkt i målingerne,” siger Bo Bejstrup Christensen. 
 

2. Europæiske banker bliver stresstestet

I kølvandet på den seneste finansielle krise har EU besluttet at stressteste en række banker for at sikre, at de er robuste nok til at kunne modstå lignende kriser. De endelige resultater af disse test kommer i løbet af sensommeren og efteråret, og det kan give uro, forklarer Bo Bejstrup Christensen.
 
”Det er selvfølgelig altid spørgsmålet, om der er skeletter, der vælter ud af skabet hos nogle banker. Det vil kunne ryste markederne, hvis der er større banker, der falder igennem,” siger Bo Bejstrup Christensen. 
 

3. Kinas udlånsvækst skal ned

Én af udfordringerne for Kina er, at væksten i landet i for høj grad er lånefinansieret. Ifølge Bo Bejstrup Christensen er landet nødt til at få sin kreditvækst ned for at skabe en holdbar vækst på den lange bane. Men en nedgang i kreditvæksten vil påvirke økonomien.
 
”Når Kina holder igen med kreditvæksten vil det skabe en afmatning i den kinesiske vækst, og samtidig kan det også skabe problemer i det finansielle system,” siger Bo Bejstrup Christensen. 
 

4. Risiko for politisk støj i USA

Den politiske usikkerhed er generelt blevet mindre i USA, men det ændrer ikke ved, at gældsloftet skal genforhandles først på året, og samtidig er der midtvejsvalg i år. Det kan påvirke markederne.
 
”Politikerne i USA har svært ved at samarbejde. Det har vi set tidligere. Derfor er der en risiko for, at gældsloftet og det forestående midtvejsvalg kan give noget uro, som kan smitte af på markederne,” siger Bo Bejstrup Christensen. Derudover peger han på, at Janet Yellen vil afløse Ben Bernanke som chef for den amerikanske centralbank, og at skiftet kan give usikkerhed om måden at kommunikere på. 
 

5. Usikkerhed om renterne

2014 har udsigt til at blive det bedste år for global økonomi siden 2010. Og optimismen er intakt på trods af de nævnte risici. Men øget global vækst betyder også et pres på renterne i opadgående retning.
 
”Vi har været vant til mange år med rekordlave renter. Men hvis vi får ret i vores forventning om, at global økonomi får ét af de bedste år i lang tid i 2014, så vil det skabe et opadgående pres på renterne. Og hele diskussionen om stigende renter kan skabe usikkerhed ligesom i foråret 2013,” siger Bo Bejstrup Christensen.