På opkøb i Japans forsikringsbranche

Store kursfald på de japanske aktiemarkeder fik porteføljemanager John William Olsen og hans kolleger bag Danske Invest Global StockPickingtil at slå til, så de kunne samle japanske forsikringsaktier op, mens de var historisk lavt prissat. I den forbindelse kom Tokyo Marine ind i porteføljen.

”Det er en klassisk value-investering i et selskab med en sund forretningsmodel, som pga. midlertidige forhold handler med en stor rabat i forhold til sit langsigtede potentiale. Vi købte den lige efter jordskælvet, for forsikringsselskaber får altid hug, når der sker sådan en katastrofe. Uanset hvor stor reel betydning det har for selskabet, fortæller John William Olsen.

Forsikringsselskabet Tokyo Marine er især stærke inden for bilforsikring, så selve jordskælvet havde ikke så stor betydning for selskabets økonomi. Alligevel sendte katastrofen aktiekursen ned i et attraktivt niveau, og så slog chefporteføljemanager John William Olsen og hans team til.

Presset af demografien
Tokyo Marine har desuden været presset af den demografiske udvikling i Japan. Jo ældre befolkningen bliver, jo flere elitebilister er der i forsikringsselskabet, og de betaler ikke så høj præmie som de unge. Derfor har selskabet brug for at hæve priserne. Noget, der hidtil har været svært for japanske selskaber at retfærdiggøre og forklare, fordi befolkningen i de seneste mange år har været vant til faldende priser.

”Selskabet har nu signaleret, at de gerne vil hæve priserne fra næste år, og det virker som om de har fået de to andre dominerende forsikringsselskaber med på det. Det vil betyde rigtig meget, fordi prisstigninger hele vejen rundt vil gøre det lettere at holde på kunderne, fordi de andre selskaber også bliver dyrere, fortæller John William Olsen.

Derfor vurderer han, at investeringen i Tokyo Marine vil give et godt afkast til investorerne i afdelingen Global StockPicking.

Læs også:

Håndplukket i en krisetid