Muligheder og risici på de nye aktiemarkeder

Skift gæld, aldrende befolkning og krise i de vestlige lande ud med ungdom, stigende middelklasse og en meget lav gældsætning. Det er i store træk forskellen mellem de etablerede vestlige økonomier og de såkaldte nye markeder.

Aberdeen Asset Management forvalter flere af Danske Invests aktieafdelinger med fokus rettet mod nye markeder, blandt andet Danske Invest Latinamerika, Danske Invest Fjernøsten samt Danske Invest Nye Markeder. Afdelingerne har alle fem stjerner i Morningstars rating, og det betyder, at de har klaret sig rigtig godt i forhold til andre investeringsforeningers afdelinger med samme fokus. Vi har spurgt porteføljerådgiver Nick Robinson fra Aberdeens Sao Paolo-kontor om, hvad det er, der er så særligt ved nye markeder.

Voksende middelklasse
Nick Robinson fortæller, at der er flere stærke langsigtede faktorer i nye markeder, der vil drive væksten. Et eksempel er demografien.

”Du har flere folk, der træder ind i middelklassen, og de bliver dermed rigere og er med til at sætte gang i det indenlandske forbrug. Folk får faste job og bliver i stand til at åbne bankkonti, hvilket gør det muligt for dem at tage lån for at øge deres forbrug.  Dette er en fordel for mange sektorer, der er afhængige af indenlandsk forbrug som f.eks. finanssektoren og forbrugssektoren. Og eftersom forbrugernes låntagning stadig er relativ lav i nye markeder, er dette noget, der kan fortsætte i mange år fremover,” forklarer Nick Robinson.

Varige forbrugsgoder hitter
Netop det indenlandske forbrug lægger Nick Robinson og hans kolleger fra Aberdeen Asset Management stor vægt på i deres forvaltning af Danske Invests afdelinger. Stigende middelklasser og udsigterne til positiv vækst fremover gør investeringer i selskaber med de varige forbrugsgoder med fokus på hjemmemarkedet interessante.

Nick Robinson vurderer, at væksten i nye markeder vil forsætte, også selv om der er krise i den vestlige verden. Faktisk vurderer Aberdeen, at nye markeders andel af verdens BNP vil være større end de udviklede landes inden 2020.

Økonomier i bedre form
”For det første er flere af økonomierne i nye markeder som eksempelvis Latinamerika i bedre form end flertallet af økonomierne i de udviklede lande. Derfor har disse lande masser af både finanspolitisk og pengepolitisk ammunition der kan bruges til at stimulere økonomierne, hvis det globale økonomiske miljø bliver værre,” forklarer Nick Robinson.

Han advarer dog om, at der kan komme bump på vejen det næste år, ligesom den nuværende EU-gældskrise vil føre til lav vækst i de udviklede lande. Det kan også smitte af på nye markeder, deriblandt Latinamerika. Derfor vurderer Nick Robinson, at vi kan komme til at se et par kvartaler med lav vækst i år. Han understreger dog, at den langsigtede motor for den økonomiske vækst på nye markeder stadig er intakt.