Europe Small Cap med store resultater

Danske Invest Europe Small Cap investerer i selskaber, der efter europæisk målestok betegnes som små og mellemstore. Porteføljen styres af chefporteføljemanager Ivan Larsen. I 2012 gav porteføljen et afkast på godt og vel 30 pct., mens benchmark steg 27 pct.
 
Et af de selskaber som har bidraget positivt til resultatet er italienske DiaSorin, som Ivan Larsen i sommeren 2012 besluttede at investere i. Siden er det steget ca. 50 pct. Selskabet udvikler og producerer diagnostisk udstyr – kaldet reagenter – som ud fra en blodprøve kan bruges til at afgøre, om en person lider af f.eks. D-vitaminmangel, hepatitis, hiv eller en lang række andre infektioner. Udstyret sælges til hospitaler og laboratorier over hele verden.
 
Lidt som en Nespresso-maskine
»Forretningsmodellen kan sammenlignes med Nestlés Nespresso-maskine, hvor det er kaffekapslerne, der tjenes mest på. På samme måde er det med DiaSorins udstyr. Hospitalet eller laboratoriet køber en maskine, som kun kan fungere med DiaSorins eget testudstyr, som så til gengæld kan teste for omkring 100 forskellige infektioner«, forklarer Ivan Larsen.
 
Han besøgte selskabet og dets topledelse i Italien, før han besluttede at investere. Mens markedets vurdering af selskabet var meget påvirket af usikkerhed om konkurrencen på markedet samt den økonomiske usikkerhed i Sydeuropa, fokuserede Ivan Larsen og teamet på at forstå selskabets kompetencer og forretningsmodel i dybden. Indtil videre har det vist sig at være en god investering.